Die Wall Street verlagert ihre Wetten auf Big Pharma, während das COVID-19-Impfstoffrennen voranschreitet

DATEIFOTO: Ein Logo für Pfizer wird auf einem Monitor auf dem Boden der New Yorker Börse (NYSE) in New York, USA, angezeigt

Die Wall Street verlagert einige Wetten auf COVID-19-Impfstoffe auf große Pharmaunternehmen mit robusten Produktionskapazitäten, was darauf hinweist, dass eine Liebesbeziehung mit kleinen Biotech-Unternehmen nach dem besten Quartal des Sektors seit fast 20 Jahren enden könnte.

Erste Anzeichen für die Verschiebung waren am Mittwoch, als positive Daten für einen der COVID-19-Impfstoffkandidaten von Pfizer Inc. (PFE.N) die Aktien des großen US-amerikanischen Arzneimittelherstellers um mehr als 3% erhöhten. Die Anteile seines Partners an dem Impfstoff, der deutschen BioNTech SE (22UAy.F), blieben unverändert.

Obwohl die Nachrichten wenig Einfluss auf die Anteile der großen Konkurrenten von Pfizer im Impfstoffwettlauf hatten, haben die kleineren Kollegen Moderna Inc (MRNA.O) und Inovio Pharmaceuticals Inc (INO.O), die beide zuvor vielversprechende eigene COVID-19-Daten gezeigt haben endete um mehr als 4% bzw. 25%. Inovio erholte sich am Donnerstag teilweise.

In der bisherigen Woche haben sich auch die Anteile größerer Spieler im Impfstoffrennen wie Johnson & Johnson (JNJ.N) und Merck (MRK.N) gegen Inovio und Moderna durchgesetzt.

Ein Teil des Verkaufs war wahrscheinlich auf Gewinnmitnahmen zum Quartalsende zurückzuführen, die schwindelerregende Gewinne in einem ansonsten turbulenten Markt erzielten. Die Aktien von Moderna und Inovio sind im laufenden Jahr um fast 200 Prozent bzw. 540 Prozent gestiegen, was die Gewinne großer Pharmaunternehmen deutlich übertrifft.

Analysten sagen, dass Investoren ihre Strategie ändern, um sich auf Unternehmen zu konzentrieren, die einen Impfstoff herstellen und entdecken können, und dass das Risiko-Ertragsprofil für einige Biotech-Unternehmen nach ihren bisher beeindruckenden Gewinnen in diesem Jahr ungünstiger ist.

"Ich würde mit Sicherheit sagen, dass der Erfolg von Pfizer, AstraZeneca oder Johnson & Johnson kleinere Unternehmen angesichts ihrer Größe, ihres Umfangs und ihrer Fertigungskapazitäten herausfordern könnte", sagte Vamil Divan, Biotechnologieanalyst bei Mizuho.

Kleinere Biotechnologieunternehmen mit vielversprechenden COVID-19-Impfstoffen stellen eine besondere Herausforderung für Investoren dar, sagte Justin Onuekwusi, Portfoliomanager bei Legal & General Group Plc.

Aufgrund ihrer begrenzten Produktionskapazitäten setzen Investoren in diese Aktien effektiv darauf, dass das Unternehmen oder sein Medikament von größeren Unternehmen gekauft wird, sagte er.

"Bei Aktien mit geringerer Marktkapitalisierung wie Biotech ist alles eher binär, sodass fundamentale oder detaillierte Analysen nicht immer funktionieren", sagte Onuekwusi.

Medizinische Hersteller standen noch nie vor einer solchen Herausforderung wie der Herstellung eines globalen COVID-19-Impfstoffs.

Unternehmen wie Pfizer und Johnson & Johnson haben angekündigt, bis Ende 1 jeweils bis zu 2021 Milliarde Dosen zu produzieren.

Es gibt mehr als 17 Impfstoffkandidaten, die in einem hektischen globalen Wettlauf gegen Menschen getestet werden, um eine Pandemie zu beenden, die 10 Millionen Menschen infiziert und mehr als eine halbe Million Menschen getötet hat. Die Arzneimittelhersteller haben bisher Daten zu Studien mit Menschen im Frühstadium für fünf Impfstoffkandidaten veröffentlicht.

Vincent Chen, Analyst bei Bernstein Research, sagte, dass COVID-19-Impfstoffe einen Jahresumsatz von mehr als 10 Milliarden US-Dollar generieren könnten, aber viele Investoren haben Schwierigkeiten, ihren Wert zu bestimmen.

"In naher Zukunft werden sie mit den Impfstoffen nicht viel Geld verdienen", sagte Evan Seigerman, Analyst bei der Credit Suisse. „Die erste Runde der Impfstoffe wird zum Selbstkostenpreis verschenkt oder verkauft. Die Leute werden anfangen Geld zu verdienen, wenn der COVID-19-Impfstoff so etwas wie eine Grippeimpfung wird und die Leute sich ständig davor schützen müssen. “

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